市場概覽
根據國際貨幣基金組織(IMF)及世界銀行的資料，二零二四年環球經濟持續溫和復甦，主要經濟體的國內生產總值(GDP)實現了低至中位數的增長。大部分品牌客戶結束去庫存週期，並調整庫存策略，根據銷量增長同步增加採購量，因此服裝原始設備製造商（「OEM」）的營商環境得到明顯改善。高庫存的問題曾經削弱了品牌客戶的採購意願，但在回顧期間，這一憂慮已經在很大程度上得到了緩解。
品牌客戶在恢復採購步伐的同時，亦提高了他們對供應鏈的要求。品牌客戶傾向下達批量更小且交貨時間更短的訂單，以避免存貨積壓及保持靈活應對市場反饋的能力。這要求OEM管理團隊具備更快的反應力，而生產團隊亦應具備更強的執行力。
運動及戶外運動活動蔚然成風，刺激了人們對兼具功能性、舒適性及新穎性的運動服飾的需求，並帶動了其銷量增加。毛衣及貼身內衣產品亦因該趨勢而增加更多運動設計元素。對牛仔服的需求從疫情期間對耐用服裝的偏好減少所導致的低迷中恢復過來。時尚喜好的回歸及適應溫暖天氣的創新型輕便牛仔布料產品均刺激對牛仔服的需求。
業務回顧
作為領先的服裝製造商，本集團的核心競爭力讓我們能把握市場復甦的機遇，加深與品牌客戶的戰略合作夥伴關係。憑藉全面的產品組合及全球產能佈局，本集團各業務分部及於所有主要地區（包括亞太地區、北美洲及歐洲）均實現銷售額增長。
本集團截至二零二四年六月三十日止六個月的收益較去年同期增長8.4%至1,094百萬美元（截至二零二三年六月三十日止六個月：1,009百萬美元）。
除市場環境改善外，產品交叉銷售及共創模式亦促進業務增長。
－ 品牌客戶間產品交叉銷售：本集團擁有全面的產品種類，可提供多元化的產品組合，滿足品牌客戶於不同服裝領域的需求。例如，本集團與最大品牌客戶攜手，實現全部五大品類產品銷量增長，並透過來自主要運動品牌客戶的訂單，持續提高毛衣產品的銷售額。
－ 共創業務模式：在整個產品開發及生產過程中，本集團向客戶提供產品構想，將客戶理念轉化為產品設計，開發及採購原材料，並創新工序以優化生產成本。例如，本集團與最大品牌客戶攜手，利用先進的毛衣針織技術開發熱銷褲裝，並與領先的運動服品牌共創全新的圖案設計，獲得令人鼓舞的市場反饋。該模式提升品牌客戶的忠誠度，有助本集團提升市場份額。
此外，現時的增長尚未充分展現本集團的潛力。由於今年第一季度招工困難，本集團面臨產能拓展瓶頸。本集團已迅速作出反應，優化生產規劃及調度，並進行大量針對性招聘工作，人員補充率亦自第二季度起大幅提升。然而，部分訂單的產出及交付時間仍受人手短缺所影響，此乃由於培訓需要一定的時間，新增的人手於上半年帶來的貢獻有限。
由於生產效率的有效提升，毛利增長超過收入的增長。截至二零二四年六月三十日止六個月的毛利上升10.8%至213百萬美元（截至二零二三年六月三十日止六個月：193百萬美元），毛利率由去年同期的19.1%升至19.5%。
貼身內衣分部以及運動服及戶外服分部為本集團毛利率提升的主要動力。憑藉更專業的運動服製造經驗（包括由縫製演進至黏合），以及提供優質無縫產品，運動服及戶外服分部的毛利率實現持續強韌的增長。貼身內衣分部的毛利率上升則得益於去年同期的較低基數。
純利率隨著毛利率的提升而上升。純利率由7.3%同比升至7.7%，令截至二零二四年六月三十日止六個月的純利增加13.6%至84百萬美元（截至二零二三年六月三十日止六個月：74百萬美元）。
本集團繼續投資於垂直發展、自動化升級及可持續發展。數碼化轉型為另一主要投資重點，旨在透過設備升級及數據分析精簡本集團的成本結構，依靠快速回應及客戶關係管理提升服務質量及交付能力，以及利用人工智能及生產數據累積最大限度地發揮營運潛力。截至二零二四年六月三十日止六個月的資本開支為52百萬美元（截至二零二三年六月三十日止六個月：33百萬美元）。
由於未來可預期現金流量向好，且於二零二四年六月三十日的淨現金狀況為538百萬美元，董事會決議提高派息比率至60%，並宣派中期股息每股普通股13.8港仙（截至二零二三年六月三十日止六個月：5.0港仙）。
展望及前景
本集團對下半年的業務發展充滿信心，主要由於：
－ 本集團於上半年已大致解決限制業務拓展的人力短缺問題。透過實施多項措施以吸引及留住人才，本集團已於第二季度末增聘5,000名員工，上半年末員工總數增至70,000名。本集團將繼續增加人手並提升產能。
－ 在原有訂單基礎上，本集團亦獲得額外追加訂單。由於品牌客戶的採購策略已轉向小批量訂單，部分熱門產品系列脫銷或庫存水平較低。品牌客戶需要不斷追加額外訂單，以滿足市場對運動、毛衣及休閒產品的需求。
－ 隨著下半年產能提升，本集團將受惠於規模經濟。本集團的營運效率預計將隨產量增加而提升，利潤率亦將隨之提高。
本集團相信，投資於數碼化轉型、自動化及垂直發展將增強自身競爭優勢，並創造可持續回報。因此，下半年資本開支將高於上半年。
本集團對穩健的資產負債表感到滿意，並對未來現金流量充滿信心，將與全體股東分享經營成果以及提升股東回報。